USA a IPHONE = katastrofa?!

Hrozba Trumpových cel na iPhony

Představte si svět, kde iPhone stojí víc než vaše auto, a to ne kvůli diamantovému krytu, ale protože byl vyroben v USA. Prezident Trump nedávno pohrozil 25% clem na iPhony vyrobené mimo Spojené státy, zejména v Indii, kde Apple přesouvá část své výroby. Tato hrozba má přimět Apple k návratu výroby domů, ale realita je složitější. Analytici odhadují, že přesun výroby iPhonů do USA by mohl zvýšit cenu zařízení na přibližně 3 500 USD, což je trojnásobek současné ceny. Navíc by tento přesun trval 5 až 10 let kvůli nutnosti vybudovat potřebnou infrastrukturu a dodavatelský řetězec. Apple sice plánuje investovat 500 miliard USD do americké ekonomiky, včetně výstavby továrny v Houstonu, ale výroba iPhonů v USA zůstává zatím nereálná. Takže než si začnete šetřit na nový iPhone vyrobený v Americe, možná bude lepší investovat do akcií Applu a sledovat, jak se situace vyvine.

Trumpova cla – politika versus ekonomická realita

Prezident Trump v posledních projevech výrazně zesílil rétoriku o nutnosti návratu výroby do USA, přičemž iPhony se staly jedním z hlavních terčů této kampaně. Podle detailní analýzy by uvalení 25% cla mohlo být realizováno již v průběhu příštího roku, pokud Apple nesplní požadavek na významný přesun výrobních kapacit. Tento krok by však podle ekonomů z Morgan Stanley měl dalekosáhlé důsledky – od růstu cen pro spotřebitele až po reorganizaci celého globálního dodavatelského řetězce. Zajímavé je, že podobná cla by se podle návrhu měla vztahovat nejen na finální produkty, ale i na klíčové komponenty, což by zasáhlo i společnosti jako TSMC nebo Samsung.

Proč je kompletní přesun výroby do USA nereálný?

Když se podíváme na čísla, zjistíme, že kompletní přesun výroby iPhonů do USA by byl ekonomickým šílenstvím. Podrobná studie Boston Consulting Group ukazuje, že náklady na výrobu by vzrostly o  60-80%, což by při současné cenové politice Applu znamenalo buď dramatické snížení marží, nebo neprodejné zdražení produktů. Konkrétně by se cena vlajkového modelu iPhone mohla vyšplhat až na 3 500 dolarů, jak upozorňuje analýza Wedbush Securities. Foxconn, který zajišťuje asi 70% produkce iPhonů, již ve svém vyjádření pro Reuters uvedl, že i částečný přesun kapacit by vyžadoval minimálně 5 let času a investice přesahující 30 miliard dolarů. Jejich CEO dokonce prohlásil, že "výroba v USA nikdy nedosáhne efektivity asijských továren" kvůli vyšším mzdám, přísnějším regulacím a absenci kompletního dodavatelského ekosystému.

Aktuální strategie Applu – diverzifikace namísto návratu domů

Místo splnění Trumpových požadavků Apple urychluje plány na diverzifikaci výroby mimo Čínu. Podle nejnovějších informací z Bloombergu společnost investuje rekordní částky do rozšíření kapacit v Indii, kde místní Tata Group již montuje iPhone 15 a iPhone 16. Foxconn pak plánuje do roku 2026 vybudovat v Indii kapacitu pro 40% globální produkce iPhonů, což představuje investici přes 10 miliard dolarů. Tento strategický tah má podle analytiků dva hlavní důvody – snížení geopolitických rizik spojených s Čínou a přípravu na možné clo, protože Indie má s USA výhodnější obchodní dohody. Zajímavé je, že Apple paralelně rozvíjí i vietnamské kapacity, kde by podle dostupné informací mohl již za tři roky vyrábět až 30% svých produktů.

Dopady na finanční výkonnost Applu a jeho akcie

Pro investory je klíčové pochopit, jak by se případná cla promítla do finančních výsledků Applu. Detailní analýza Goldman Sachs ukazuje, že každé zdražení výroby o 10% by mohlo snížit zisk na akcii až o 1,5 USD. V kombinaci s možným poklesem prodejů kvůli vyšším cenám by to mohlo vytvořit silný tlak na cenu akcií. Na druhou stranu, Apple má v historii prokázanou schopnost přenášet zvýšené náklady na spotřebitele – podle průzkumu UBS by až 65% současných uživatelů iPhonu bylo ochotno zaplatit vyšší cenu za "bezpečnější" dodavatelský řetězec. Zajímavý je i postoj ratingových agentur – Moody's nedávno uvedl, že i při plném dopadu možných cel by rating Applu zůstal stabilní díky jeho obrovské hotovostní rezervě a schopnosti adaptace.

Kdo bude vítězem a kdo poraženým?

V této komplexní hře o výrobu elektroniky se rýsují jasní vítězové a poražení. Mezi hlavní vítěze by se mohly zařadit americké technologické společnosti jako Skyworks Solutions nebo Qorvo, které dodávají komponenty pro iPhony a jejichž produkce je již částečně v USA. Naopak největší riziko hrozí čínským subdodavatelům jako Luxshare Precision, kteří by mohli přijít o podstatnou část zakázek. Evropští investoři by měli sledovat dopady na společnosti jako ASML nebo STMicroelectronics, které jsou klíčovými dodavateli pro celý tech sektor.  Paradoxně by podle analýzy JP Morgan mohly zvýšené náklady Apple v dlouhodobém horizontu posílit, protože by urychlily trend k vyšším cenám prémiových telefonů a vytlačily některé konkurenty z trhu.

Konkrétní investiční doporučení a strategie

Pro investory se v celé téhle „clové“ situaci nabízí několik přístupů. Ti z vás, kteří přemýšlíte dlouhodobě, by měli pečlivě sledovat, jestli si Apple dokáže udržet své prémiové marže – zásadní budou nejen další kvartální výsledky, ale hlavně to, co k tomu řekne sám Tim Cook a jeho tým. Pokud začnou padat zmínky o vyšší nákladovosti kvůli přesunu výroby, může to být varovný signál. Krátkodobí tradéři mohou naopak využít zvýšené volatility – třeba pomocí opčních strategií jako jsou straddles, které dokážou vydělávat i na čisté nejistotě. Pokud hledáte alternativy k Applu, zaměřte se na firmy jako TSMC nebo Samsung – tedy hráče, kteří s Applem úzce spolupracují, ale zároveň těží z rozšiřování výrobních základen mimo Čínu. A pokud jste spíš konzervativní typ investora, možná nebude na škodu si počkat, až se usadí prach a ukáže se, kdo tahá za clové nitky doopravdy.

Závěr: Realistický pohled do budoucnosti

Nejpravděpodobnější scénář podle většiny analytiků? Kompromis. Apple nejspíš přesune část výroby do USA – možná jen symbolickou, aby udělal radost voličům, politikům a státním dotacím – ale drtivou většinu iPhonů bude i nadále skládat tam, kde to umí, rychle a levně: v Asii. A proč? Protože Apple není charita. A taky proto, že celosvětový trh se neptá, kde byl telefon vyroben, ale jestli má tři foťáky a jak dlouho vydrží baterka. Jako investoři bychom si měli zachovat chladnou hlavu a dívat se na věci realisticky – především na čísla. Ať už to jsou marže, cash flow, vývoj nákladů nebo rozšiřování dodavatelského řetězce. Apple je sice pod tlakem, ale zároveň má pořád extrémně silné základy, skvělou značku a miliardy v kapse.